2005年上半年上海金融市场分析报告doc12

较为宽裕的资金状况与部分子市场风险的不断累积，是进入2005年以来上海金融市场运行呈现出的主要特征。“宽货币、紧信贷”的实质在于储蓄资金无法有效转化为投资，导致资金在商业银行大量沉淀，这同时也反映了金融市场的不成熟和发展滞后，需要加快金融市场改革和创新步伐，推动金融市场全面、快速和稳健发展。
　　一、金融市场运行态势分析 
　　(一)货币市场 
　　1.银行同业拆借与债券市场 
　　上半年，银行间同业拆借与债券市场累计成交9.9万亿元，日均成交811.88亿元，同比分别增长46.88%和48.24%。

　　由于市场资金保持持续宽松，市场利率价格区间不断下行。同业拆借、质押式回购和买断式回购的月加权平均利率分别由1月的2.067%、1.915%和2.005%，下降到6月的1.464%、1.099%和1.22%，分别大幅下降29.2%、42.6%和39.15%。

　　3月16日超额准备金利率下调以后，商业银行的超额存款准备金率不断下降。一季度末，商业银行超额存款

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