我国电力行业某年度分析报告(pdf 7页)

我国电力行业某年度分析报告内容简介：
今年上半年，我国的经济发展继续保持快速增长的势态。受经济增长的拉动，国内的电力需求继续高速增长。全国全社会用电量完成99676.3亿千瓦时，同比增长15.77%，比去年同期增幅提高0.34个百分点，其中，三次产业分别增长1.75%，17.4%和15.62%,居民生活用电增长9.25%。
从上半年的经济实际运行情况看，宏观调控已开始初见成效，工业用电在继续保持快速增长的同时，增速出现了回落，预计随着宏观调控措施逐步落实，全年用电增长将呈现前高后低的走势，增速较上年有小幅回落，全年的电力需求量为21150亿-21725亿千瓦时，同比增长幅度为12%-15%。 2004年上半年 ，国内的电煤价格持续上涨，给电力企业的
国家发改委于 8 月 3 日发出了《关于部分地区电煤价格实行
目前，随着市场长时间的调整和整体价值中枢的下移，沪、
EPS（元） 投资评级
经营带来了较大的成本压力，已公布中报的火电类上市公司的盈利能力与去年同期相比普遍有不同程度的下降。
临时性干预措施的通知》。该《通知》限定了电煤价格上涨的最大幅度，但也确认了电煤涨价的合法性。预计随着《通知》的执行，与5月份相比，2004年下半年，电力企业的电煤采购价格必然将有所提高。
深两市主要的电力上市公司的动态市盈率基本上处于15-22倍之间，已经处在较低的估值水平上，但考虑到煤价上涨因素给电力企业的经营带来的较大的不确定性，我们仍将电力行业的投资评级从“买入”下调到“中性”
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