生物医药2008下半年投资策略(pdf 11页)

1．2008 上半年医药行业整体经济运行良好。
2. 医改为医疗消费市场扩容提供政策支撑。
3. 行业政策导向促企业分化
4. 抵御风险，强者恒强

 

    公司是国内医疗诊断试剂龙头企业。居民医疗卫生意识的不断提高和医疗体制改革的深入使得国民的健康检查需求得到很好的推动。在医药工业经济保持持续增长的大环境下，这一需求在未来将逐步放大。整个诊断试剂行业面临很好的发展机遇，包括现有产品需求增加和新产品的需求。作为诊断试剂行业的龙头企业，科华生物将享受国民医疗消费支出增加带来的收益。科华财务稳健，现金流充沛，资产负债率保持在20％以下，而ROE 则达到20％，主营业务毛利率连续多年保持在70％以上。公司有充沛的财力来推动研发，生产，销售各环节的高速增长。过去三年公司净利润复合增长率在30％以上，07 年净利润同比增长高达58.57％。我们预计未来两年在海外市场爆发性增长和新产品如期推出，国内市场占有率进一步提高的情况下，平均增速将达到50％以上。

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