2009年医药行业投资策略(doc 54页)

前言
2009 年市场提给医药行业的核心问题
“它山之石，可以攻玉”透过日本医药产业发展历程看中国
看“需求”知“扩容”不是问题
1.中日药品消费市场构成比较分析
1.1 日本药品消费市场构成：本国消费主导型
1.2 中国药品消费市场构成：内销为主，出口为辅
2.影响药品消费需求的内在动力：人口、收入等自然因素
2.1 人口：决定药品消费总需求
2.2 收入：决定个人医疗消费支出
3.影响药品需求的外部力量：医疗保障体系逐步完善
4.药品消费需求预测：日本的经验表明未来中国药品消费潜力巨大
看“供给”知“成长”不是问题
5.日本医药产业腾飞之法：政策是主导，创新是关键
5.1 日本医药产业发展历程：分四个阶段完成跨越发展
5.2 产业政策对日本医药产业影响：效果明显且时间长
5.3 日本医药企业崛起之策：创新是发展的灵魂
6.透过日本经验看中国医药产业走向何方：加速冲向前
6.1 新医改吹响医药行业崛起的号角
6.2 论医药上市公司竞争力
看“策略”知“持有”没有问题
7.医药行业正处在加速起飞的前夕：未来成长确定
8.估值评价：医药板块估值高企，启动板块整体行情的可能较小
9.我们对09 年医药行业的选择：长期持有，分享价值

 

    医药行业的发展不仅直接关乎人民的生命健康、社会的和谐稳定和国民经济的发展，而且还涵盖了对人类生命科学的无限探索，所以医药行业己经在全球范围内被公认为最富前景的“永不衰落的朝阳行业”，并由此得到了“防御性行业”的美誉。然而，当来势汹汹的金融危机正在席卷全球之时，中国也无可例外的受到波及，外部环境的恶化拖累中国的出口的同时，国内上游行业产品价格的上涨压迫了下游的需求，在内外部不利因素的影响下中国的宏观经济减速势头日益显现。在中国宏观经济将面临周期性回落的预期下，下游消费行业增速可能出现大幅放缓的情况，医药行业作为防御性行业，能否做到独善其身？与此同时，新医疗体制改革对医药行业来说是一个系统性工程，在政府不断加大投入，使全民享有医疗保障，解决目前存在的“看病难，看病贵”问题的同时，还给医药和医疗产业链条各个环节带来了冲击，而且改变了医药产业发展的模式，医改究竟将给医药行业带来哪些变革与机遇？引领行业走向何方？影响持续的时间又有多长？这些问题都已经成为2009年市场留给医药行业最核心的问题。

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