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2009年房产行业投资策略(pdf 33页)

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房地产报告
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房产行业,行业投资策略
2009年房产行业投资策略(pdf 33页)内容简介

一、量缩价跌,行业陷入调整
二、2009 年商品房交易量增长5.7%.
(一)多重因素导致当前交易量严重萎缩
(二)政策转向,政府力促房地产业复苏
(三)支撑我国房地产需求的基本因素未变
(四)2009 年,市场信心恢复,交易量增长5.7%.
三、2009 年行业盈利增长下降
四、严峻环境下公司分化加剧,龙头公司市场份额扩大
五、估值分析和投资建议
(一)估值水平分析
(二)投资建议.
六、重点公司分析
(一)某某 A(000002):积极应对,等待市场复苏
(二)保利地产(600048):2008-2009 年业绩锁定比例高
(三)招商地产(000024):成本优势和股东支持助公司成长
(四)金融街(000402):商务地产优势显现

 

    开发商的资金压力和库存压力促使房价趋于下降
    目前房地产企业资金主要来源于银行贷款、自有资金和预收款。由于自2007 年以来央行一直实行紧缩货币政策,严格控制对房地产企业的贷款,因此来自于银行的贷款比例下降。而销售萎缩带来预收款减少更是对开发商造成巨大的资金压力。
    2008 年1-9 月来自银行贷款的资金仅占房地产资金来源的19.8%,较去年同期的20.2%下降;来自定金和预收款的比例为24.1%,去年同期为27.2%。同时来自开发商自有资金比重由去年同期的18.8%上升至目前的22.6%。


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