通信行业:移动替代缓和,价格战存隐忧(pdf 8页)

一、通信运营业：移动继续缓和，行业失衡加剧
（一）行业运营情况：收入快速增长，移动继续缓和
（二）行业竞争格局：行业失衡加剧，不对称管制即将出台
二、通信设备业：受益投资复苏，价格战含隐忧
（一）运营商固定资产投资明显回暖
（二）价格战存隐忧
三、重点上市公司估值及评级

 

    继上月固网离网用户大幅走低后，8月继续延续了这种趋势，当月仅流失98.6万户，这是去年11月以来首次流失月用户低于100万户。固网运营商的用户保有策略开始取得一定成效，组合营销已经开展，随着10月两大固网运营商重组的完成，相信更多的组合营销策略将会开展，从而延缓移动替代的速度。
移动用户月增长量继续低于800万户，8月增长765.8万户，与我们的预期基本一致。8月是暑期第二个月，移动运营商重要的校园业务会受一定影响。此外，联通C网用户继续处于流失状态也影响到了整体移动用户的增长，8月C网用户继续流失39.8万户。
小灵通用户离网数量回升，8月离网87.8万户，此前5个月连续下降的趋势开始逆转，但仍处在较低水平。小灵通用户是固网运营商首批3G目标新增目标客户，小灵通用户是目前固网运营商的营销重点，而目前较低的用户存量也意味着小灵通用户持续的高离网态势不可持续。因此，下半年小灵通用户离网量仍将维持在较低水平。目前看来固网运营商的营销策略已取得了一定的成效。但随着10月运营商重组完成，3G牌照发放，小灵通用户将有序的引导转网，届时离网率将会激增。

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