中国期货行业研究报告(pdf 13页)

我国期货公司在风险管理中面临的问题：
1、客户资信较差
国内投资者的风险意识和投资理念不成熟，个人信用体系并不完善，期货公
司仅仅通过对客户的有限了解不足以掌握客户的资信情况。客户投资决策的失误
和风险控制的不力，在其自身资信较低的情况下，将更多地转化为期货公司的风
险。
2、风险管理手段单一
目前期货公司能够运用的风险管理工具非常有限，主要依靠调整保证金比
率。当出现单边市行情而导致系统风险时，期货公司往往束手无策。期货公司现
在能够运用的风险管理手段多是事中和事后的手段，如强制平仓、追加保证金，
而缺乏风险预警等事前手段。此外，国内期货品种单一，如只有商品期货交易而
无相应期权交易，而且活跃合约数量少，这使期货公司无法通过引导客户参与不
同品种、不同工具的交易来达到分散业务风险的目的。
3、风险管理的成本高
交易所风险管理的措施越来越市场化、国际化，如放大涨跌幅度，从风险阻
隔的角度看，交易所风险减少了，但增加了期货公司的风险。期货公司不得不通
过提高保证金比率的手段应对这种风险，增加了风险管理的成本。但同业竞争的
激烈，又使期货公司不能漠视保证金比率提高所带来的客户流失。
..............................