国际银行业和金融市场季度报告(pdf 18页)

欧洲公布的经济数据比许多人预期的要乐观。不过，7 月和8 月欧元市场
长期收益率走势与美元收益率走势相近，但4 月份时二者的走势是背离的。欧
洲经济复苏依赖于强劲的国外需求，这可能是导致欧元和美元之间重新建立联
动关系的原因。例如，许多观察家认为，欧洲经济形势之所以好于Ifo 公司7
月27 日的调查结果，是因为欧洲的出口形势得到改善，而非国内需求出现回
升。此外，对欧洲公布的经济数据，德国公债市场没有什么反应。
日本的市场参与者对美国经济数据的重视程度要大于对本国经济形势的关
注度。日本宏观经济数据表明，日本出口和企业投资强劲增长，并推动6 月份
日元长期利率大幅回升。然而，尽管日本经济有进﹁步复苏的迹象，但7 月和
8 月的收益率却反转下滑。例如，8 月9 日债券市场不理睬机械产品定单大幅增
加的情况，反而对略早出台的美国就业报告做出了反应。

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