橡胶产业风险评估概述(PPT 46页)

橡胶产业风险评估
全球种植面积变动趋势
橡胶季节性特征
供应弹性
主产国产量
橡胶产出季调指数维持平稳
2015年ANRPC成员国增产1.12%
橡胶供应端特征
国内橡胶出清指数
青岛保税区库存
上期所库存
泰国天胶库存
轮胎产量指数
日本轮胎
韩国轮胎
国内轮胎厂开工率
轮胎出未来风险点
半钢胎出结构
全钢胎出结构
重卡销量回升
下游工厂资金景气度
当月供需缺
引起本轮上涨的主导因素
1、货币超发，信用周期重启；房地产和基建反弹预期升温。
Pmi分项回升—4月份继续回暖是大概率事件
2、投机资金入场，带动橡胶市场金融属性上升
3、美元转弱支撑大宗商品价格
4、橡胶季节性供需错配，原料价格坚挺导致胶厂利润缩水，支撑现货价格
期现价差处于合理水平
5、美国针对全钢胎双反调查，导致国内企业提前出
总结
熊市终结的领先指标
1、产业循环—下游开工率回升导致的被动降库存周期开启
2、债务周期—进入主动加杠杆阶段
3、库存周期—产成品库存见顶回落
4、上下游生产效率结构性转换将对应熊牛转换节点
..............................