新能源与电力设备行业中期投资策略(pdf 41页)

目 录
市场整体表现：下半年机会大于上半年 . 1
新能源汽车：磨合中蓄势，三季度将迎来较好投资机会  2
长期：从1到10的发展，最好的成长期 . 2
中期：国内外共振，造就产业链新机会  6
短期：磨合期蓄势，把握新的成长 . 10
投资聚焦：看好主产业链、壁垒高的环节、核心环节等三方面的机会 . 13
光伏：技术进步是核心，分布式迎来发展机会 . 14
全球光伏市场：市场占比逐渐转移，印度市场值得关注。 . 14
国内光伏市场：格局结构双转换，增长速度将放缓。  15
政策促进行业健康发展，降本提效是不变的主题。  16
单晶电池符合发展趋势，市场份额将不断增加。  17
政策向好，储能助力，分布式市场值得期待 . 20
总结：壁垒已经形成，关注优势企业 . 20
储能：蓄势待发，下半年订单将起 . 21
储能逐步受到政策重视 . 21
储能技术百花齐放：已具推广基础 . 22
储能系统应用刚需已出现，效益逐体现  23
储能建议关注标的  27
电改：红利逐步释放 . 27
政策空间逐步打开  27
综合性服务商是独立型售电公司未来发展方向 . 28
需求侧管理需要市场化支撑  30
下半年碳交易市场值得关注  32
一带一路和国企改革提升发展空间 . 34
电改建议关注标的  35
风险因素 . 35
表 目 录
表格 1：新能源汽车推广补贴方案及产品技术要求  4
表格 2：《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（分车型汇总）  8
表格 3：部分国内锂电池厂商产能及扩产计划 . 10
表格 4：常规晶体硅电池平均转换效率不断进步  17
表格 5：N型双面组件与P型双面组件对比  19
表格 6：储能逐步受到政策重视 . 21
表格 7：铅炭储能项目测算条件 . 23
表格 8：项目经济性测算结果  24
表格 9：各区域电网AGC补偿办法 . 26
表格 10：售电公司对偏差电量考核逐步重视 . 30
表格 11：需求侧管理相关政策 . 30
表格 12：2015年各省需求侧管理目标完成情况  31
表格 13：海外特高压订单情况  34
图 目 录
图 1：过去半年上证综合指数表现 . 1
图2：过去半年市场整体表现与行业表现 . 1
图3：过去半年申万行业指数(电气设备)表现 . 1
图4：国内机动车污染物排放量/万吨 . 2
图 5：国内汽车油耗限制 . 2
图6：政策推动新能源汽车巨大需求  3
图7：《汽车产业中长期发展规划》主要内容  3
图8：动力电池系统价格将持续下降  5
图9：中国新能源汽车销量及渗透率  6
图 10：2016年全球EV销量前十车型  7
图 11：2016年全球PHEV销量前十车型 . 7
图 12：特斯拉Model 3 . 8
图 13：历代特斯拉汽车价格下降明显 （万美元）  8
图14：国内锂动力电池出货量/GWh  9
图15：全国新能源汽车分类月度销量（单位：量） . 11
图16：部分车企纯电动乘用车月度产量（辆）  11
图 17：2017年1-5批目录乘用车技术路线占比 12
图 18：2017年1-5批目录专用车技术路线占比 12
图19：四川电池级、工业级碳酸锂价格（元/吨） . 12
图 20：国内有色金属现货价 平均价:钴:1#  13
图 21：国内有色金属现货价 平均价:镍板:1#  13
图22：全球光伏装机增量（单位：GW）  14
图 23： 2015年全球各地区新增装机容量  15
图 24： 2016年全球各地区新增装机容量  15
图 25： 2014-2016全国光伏电站新增装机容量(单位：万千瓦) . 16
图 26： 2016年装机结构（累计量） . 16
图 27：2016年发电量占比 . 16
图 28： 2013-2016年发电量占比. 16
图 29：储能技术百花齐放 . 23
图30：储能应用场景 . 25
图31：电改配套文件密集出台说明了国家对电改的高度重视  27
图32：电力市场交易规则发布省份  28
图33：需求侧管理包含范围  32
图34：碳交易市场历史  33
图35：碳排放权交易各省市之间差异巨大（2017.6.13）  33
图36：天津、重庆碳排放权交易不达预期 . 33
图37：“四项改革”首批试点企业  34
图38：央企“6+1”混改首批试点企业  34
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