中国资本市场—渐进与误读(doc 49页)

内容摘要
第一篇    中国股市的效率
股市是为效率而生的
股市是为效率而生的，这是笔者对资本市场最核心的定义，并且在近现代尤其凸显。股市的效率体现在四个方面：第一，能否如实地反映GDP增长率和国民经济状况；第二，能否抓住新经济新产业发展动向，引导资本的进入；第三，能否体现效率优先原则，让同业中高效率企业获得高估值；第四，中长期能否对抗通膨，给社会以高于银行储蓄的平均回报。
已经快到而立之年的中国股市，尽管在制度建设上还有很多问题，但是毋庸置疑，其走向是越来越成熟——实际上也没有第二条路。股市是人类最伟大的发明，没有之一，它的伟大之处在于，它是为提升生产力效率而生的，并因此成为伟大的产业和企业的孵化器。它有它自己的“道”，违其道者死，顺其道者生。中国股市二十多年的发展历程，最好地诠释了这一点，甚至比起资本市场龙头老大的美国
，都更有现实说服力。

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