公司理财概述(PPT 45页)

主要内容
公 司 理 财  Corporate Finance
课程简介：公司理财
公司理财到底要做些什么
一、什么是公司理财
回忆一下会计恒等式
首先要关心企业的经营活动
总结起来是三个方面：
二是协调财务关系
公司结构
同学们的最高理想：CFO（Chief financial officer）
以上是比较通俗的讲法，专业的总结：三方面：
二。资本结构（capital structure）
三、营运资本管理（working capital）
与其它学科的关系
【阅读材料1-3】p6
公司理财目标
（一）利润最大化
利润最大化的局限性
每股收益最大化
企业价值最大化（可笑：呵呵）
最终的答案：每股当前价值最大化
如果不是股份公司怎么办？
主要财务关系利益冲突的协调
乔布斯的故事
所有权和控制权的分离：利益冲突
二、股东与经理间委托一代理关系，及其代理成本的形成
逆向选择
代理成本（agency cost）
经理为股东的利益服务么？
管理报酬：管理层通常有重大的经济动机去抬高股票价值，其原因有两点：
Eg：高管的工资模式
2003-2007年间，苹果公司CEO乔布斯是薪酬最高的执行官：大约6.61亿美元
企业控制：留给股东
不满意的股东借怎么表达自己的声音？
Eg：2002年惠普与康柏合并案
课后要求

..............................