投资学之最优投资组合与有效边界(PPT 59页)

主要内容
4最优投资组合与有效边界
4.1 单一风险资产P与单一无风险资产F的资产组合 C
图4-1风险资产与无风险资产的可行投资组合
CAL的杠杆作用
图4-2 借贷利率不同时的可行集(弯折的CAL)
风险容忍度与资产配置
4.2  两种风险资产的投资组合
组合的机会集与有效集
命题1：完全正相关的两种资产构成的机会集合是一条直线。证明：由资产组合的计算公式可得
两种资产组合（完全正相关），当权重wD从1减少到0时可以得到一条直线，该直线就构成了两种资产完全正相关的机会集合（假定不允许买空卖空）。
两种完全负相关资产的可行集
命题2：完全负相关的两种资产构成的机会集合是两条直线，其截距相同，斜率异号。证明：
两种证券完全负相关的图示
各种相关系数下、两种风险资产构成的资产组合机会集合(portfolio opportunity set)
两只共同基金的描述性统计
不同相关系数下的期望收益与标准差
4.3资产在股票、债券与国库券之间的配置
债券与股票基金的可行集和两条可行的CALs
最优风险资产组合P的求解
小结：两种风险资产与无风险资产组合的配置程序
4.4多个风险资产组合的最优资产组合求解
4.5马科维茨的资产组合选择模型
4.5.1马柯维茨模型的代数求解
对于上述带有约束条件的优化问题，可以引入拉格朗日乘子λ和μ来解决这一优化问题。构造拉格朗日函数如下
4.5.2马柯维茨模型的矩阵解法
不同理性投资者具有不同风险厌恶程度
结合投资者效用曲线的最优组合选择
资产组合理论的优点
资产组合理论的缺点
4.6不允许卖空的投资组合策略模型计算
4.7两基金分离定理及其应用
两基金分离定理的意义
分离定理对组合选择的启示
分散化的力量
5投资组合优化模型及其应用

..............................