多项目开发模式下的房地产企业资金管理研究(PDF 65页)

内容摘要
第一章绪论
1．1选题背景及研究意义
1．1．1选题背景
1．1．1．1我国房地产业现状
房地产业在我国国民经济中地位举足轻重。《国务院关于促进房地产市场持续健康发
展的通知》(国发(2003)18号)中明确肯定了房地产业是国民经济的支柱产业。中国房地
产业经过26年的发展，在GDP中所占比重由1985年的不到0．1％发展至2011年接近10％。
房地产业具有先导性和基础性，其快速发展带动了建筑行业、冶金、建筑材料、家居
装饰、物流运输等50多个产业的发展。据国家统计局测算，房地产投资每增加100亿元，
可实现产出10．98亿元，同时带动其他产业实现产出275亿元。房地产业成为我国加大投
资、拉动消费、促进就业的最佳行业之一。
伴随房地产业的迅速发展，各类问题也层出不穷。首先是我国房地产市场区域发展、
供求结构、产品开发结构不平衡；其次是市场投机、投资行为盛行，房价持续飙涨，普通
百姓难以负担高额购房款；第三是房地产开发和交易行为不够规范，市场服务体系尚不健
全，售后服务得不到有效保证。与此同时，开发企业禁不住房地产业高利润的诱惑，为抢
占市场，疯狂拿地、仓促开发，资金占用严重。
房地产市场高涨之时，绿城集团采用“赌徒”式的高负债发展模式在全国快速扩张，
仅2009年就投入323亿购地，也正是这种模式使其多次陷入“破产门”。截止2011年6
月底，资产负债率达到163％，总借贷高达350亿。2011年9月22日，绿城中国(03900．HK)
股价暴跌17％。2011年报显示，绿城中国在2012年将面临超过200亿元的短期债务压力，
持有的现金仅能覆盖其中37％。绿城最终不得不“断臂求生”。通过卖地，出售6个项目，
向九龙仓配售24．6％股权，将旗下9个项目半数股权出售融创中国等方式，回流现金约145
亿元，暂时度过破产危机。绿城的发展战略也由做高端物业转攻保障房市场和涉足电子商
务建材销售。
2011年，某某虽然实现千亿销售的好成绩，但其总裁郁亮表示某某已经进入“冬天模
式”，并强调2012年现金流比利润更重要，销售需更积极，不能有囤地和存货。2012年万
科购地极为慎重，直至7月才开始“抄底”土地市场。
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