融资融券对我国股市波动性的影响研究(PDF 59页)

目录
摘要I
ABSTRACTII工
第1章导论l
i．1选题背景与意义1
i．1．1选题背景．1
1．1．2选题意义．2
I．2国内外文献综述3
i．2．I国外文献综述3
1．2．2国内文献综述6
1．3研究目标与思路8
I．3．1研究目标8
、1．3．2研究思路8
1．4研究方法和内容9
1．4．1研究方法9
1．4．2研究内容．9
1．5本文可能的创新与不足．10
第2章概念界定与理论借鉴11
2．1融资融券的概念．1l
2．2股市波动性的概念12
2．3相关理论借鉴14
2．3．1市场有效性理论14
2．3．2米勒的“股价高估”理论15
2．3．3理性预期模型16
第3章融资融券影响股市波动性的要素和作用机制19
3．1融资融券的交易模式19
3．1．1分散授信模式19
3．1．2集中授信模式20
3．1．3交易所集中竞价模式21
3．1．4我国的融资融券交易模式．21
3．2融资融券影响股票市场波动性的要素分析．22
3．2．1投资者结构．_22
3．2．2保证金比例．23
3．2．3标的证券范围24
3．3融资融券对股票市场波动性的作用机制．25
3．3．1正向机制25
3．3．2负向机制26
第4章融资融券对股市波动性影响的实证研究．29
4．1模型介绍—ARCH模型和GARCH(P，Q)模型．29
4．1．1ARCH(p)模型29
4．1．2 GARCH(p，q)模型30
4．2数据选取．30
4．3平稳性检验．32
4．4简单长期回归32
4．4．1 ARCH效应检验．33
4．4．2运用GARCH模型的长期分析34
4．5融资融券开展之后对股市波动性的影响分析．35
4．5．1新引入变量及其相关检验．35
4．5．2融资融券交易对股市波动性影响的总效应研究．36
4．6融资融券标的股扩容对股市波动性的影响研究．39
4．7融资融券转融通对股市波动性的影响研究40
第5章研究结论及政策建议43
5．1研究结论43
5．2政策建议43
5．2．1培养投资者的做空理念43
5．2．2适当降低保证金比例44
5．2．3适当降低融资融券业务的准入门槛44
5．2．4实行“T+O”的交易制度，使融资融券充分发挥价格发现功能45
参考文献47
致谢51
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