我国中小企业融资效率探析(PDF 68页)

内容摘要
0引言
O．1研究的背景和意义
进入20世纪后半叶，人们开始逐渐认识到，中小企业在国民经济中的作用
是举足轻重的，而中小企业的战略地位，也从此日益得到加强。经过20多年的
改革开放，随着我国社会主义市场经济体制的逐步确立和完善，各种类型的中小
企业特别是非公有制的中小企业如雨后的春笋，从无到有，从d,N大，逐步发展
成长。特别是在我国经济较为发达的东部及沿海地区，中小企业的发展势头尤为
迅猛。以浙江省为例，据统计，截至2004年12月，浙江全省各类中小企业已经
突破100万家，总数已占全省企业数的99％。其中工业类中小企业有近70万家，
年创造的工业总产值、增加值、利税和外贸出口交货额，约占全省经济总量的
60％一90％。中小企业已经成为浙江国民经济的主体力量，为浙江经济和社会的
稳定发展，发挥了十分重要的推动作用。
然而，与中小企业快速发展现状不相适应的是，在当前我国面临经济体制转
型和经济结构调整的特殊历史时期，中小企业的融资问题显得非常突出和更加复
杂，其融资难、融资效率低的问题始终没有得到很好的解决。
首先，内源性融资严重缺乏。内源融资本是企业，特别是中小企业获取发展
资金的极为重要的途径。在市场经济发达的国家，中小企业可用来自企业自身和
折旧的资金比例通常占60％，来自银行的不足20％，其余则是从证券市场和民
间渠道获取。但在我国，即使是在经济较发达的温州，企业资金构成中的自有比
例仅40％，银行和民间借款分别为40％和20％，自有资金比率偏低。而造成这
种现象的原因，除了我国现行的低折旧率使设备折旧年限过长，无法满足资产更
新的需要之外更为主要的原因是，我国的中小企业缺乏战略性发展眼光，过分关
注短期既得利益，而没有将白有资金视为企业进行再投资的重要资金来源。①
其次，直接融资渠道严重不足。目前我国对企业发行债券实行“规模控制、
集中管理、分级审批”的规模管理。由于受发行规模的严格限制，中小企业很难
通过发行债券的方式直接融资。此外，长期以来我国对“民间集资"采取不予提
供法律保护的政策，被人们看成是“乱集资"，因此为新生中小企业提供资本的
民间融资渠道因缺乏法律依据而十分不畅。
..............................