资本成本与资本结构(PPT 23页)

主要内容
第五章  资本成本与资本结构
5.1  资本成本
5.2   杠杆效应
5.3  资本结构决策

 

 

1.资本成本的概念
内容摘要
资本成本capital cost：指企业为筹集和使用资
金而付出的代价,包括
资金筹集费f(资金筹集费率F) ：一次性发生
资金占用费D :每年均有发生
资金成本率K=D/(P-f)=D/P(1-F)
2.决定资本成本高低的因素
(1)总体经济环境
(2)证劵市场条件
(3)企业内部的经营和融资状况
(4)融资规模
3.研究资本成本的意义
筹资→资本成本最低
投资→投资报酬率高于资本成本
衡量企业经营成果的尺度
——即经营利润率应高于资本成本
4.个别资本成本
1)长期借款成本
Kl=Rl(1-T)

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