资产定价理论(ppt 46页)

主要内容
第一部分    资产定价理论
基本思想
消费与投资之间的权衡
边际效用的关键作用
利率与边际效用
消费与边际效用
消费与边际效用 (续)
1.1 基本定价方程
基于消费模型
最优一阶条件
1.2  边际替代率/随机折现因子
为什么称“随机折现因子”？
为什么称“随机折现因子”？（续）
其他名称
价格－偿付的各种表现
名义折现因子 
1.4 金融学中的经典结果
无风险利率
与幂效用函数相联系
表达式指出的三种效应
消费增长服从对数正态分布
消费增长服从对数正态分布（续）
风险校正
风险校正的经济意义
风险校正的经济意义 (续)
为什么是协方差而不是方差？
收益的基本方程
异质风险不影响价格
期望收益-beta 表达式
资本资产定价模型（CAPM)
均值－方差前沿
均值与标准差之间的关系
有意义的经典含义
有意义的经典含义（续）
均值－标准差前沿的斜率和股权溢价之谜
对于幂效用函数的经济解释
股权溢价之谜
股权溢价之谜的解释
随机游走和时变期望收益
随机游走的性质
考虑非随机游走
现值表述
递推公式和风险校正

 

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