财务管理学与财务知识分析股利(PPT 55页)
财务管理学与财务知识分析股利(PPT 55页)内容简介
财务管理学与财务知识分析股利(PPT 55页)简介:
投资者不关心公司是否进行股利分配,即除息日前,股价不会因为公司宣告发放股利而变动,也即股利与股价不相关。
认为投资者厌恶风险,所以希望用一种比较安全的收益代替有风险的收益,也即偏好现金超过资本利得。因此,发放现金股利的公司市场价值更高。
选择套现时机需要投入许多时间和精力,这些交易成本使偏好现金的投资者更加偏好现金股利。这将导致发放现金股利的公司的市场价值被高估。
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