财务模型：学习与构建(ppt 91页)

一、公司财务中常用模型应用实例
二、财务模型评介
三、财务模型的应用领域开发
四、构建财务模型的一般要求
五、构建财务模型的基本步骤
六、构建和运用财务模型应当注意的问题
七、引进、借鉴和运用国外模型的思考
八、几个经典公司财务模型的推导
九、研究选题分析

 

一、公司财务中常用模型应用实例
1．A公司基期发放的股利为每股1元，预期未来股利年增长率为10％，假设必要报酬率为12％，求A公司股票价格。假设：股利固定增长。
答案：1×（1＋10％）/（12％－10％）＝55元
模型：GORDEN 模型
假设：股利固定增长。
P0＝D0（1+g）/（K-g）＝D1/（K-g）
推导1：
股价的增长率也为g
Pt＋1＝Dt＋1（1+g）/（K-g）＝Dt（1+g）（1+g）/（K-g）＝Pt（1+g）
推导2：
收益率＝股利回报率＋资本利得率
Pt＝Dt＋1/（K-g）→K＝g＋Dt＋1/ Pt
……

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