某公司理财管理知识及财务报表分析(PDF 44页)

某公司理财管理知识及财务报表分析(PDF 44页)简介：

经营风险与财务风险影响因素的分析
（a）经营风险：是企业因经营状况和经营环境变化引发销售收入的变化，导致EBIT的变化。例如，企业销售对经济周期变化极为敏感，导致经济衰退时其EBIT下降。企业的经营状况和经营环境变化越大，经营风险越大，资本成本越高。
一般来说，经营风险取决于宏观经济环境、行业特点等客观外部因素，企业直接控制经营风险的能力相对较弱。
影响经营风险的因素除了宏观环境因素外，还有行业的因素。
研究表明：不同的行业具有不同等级的经营风险。例如，高科技产品、冶金、汽车等由于投资大，被视为具有较高经营风险的行业；而零售业、食品制造业等由于投资较小，被认为具有较低经营风险的行业。

同行业内企业的经营风险也有差别，主要因素有：
第一，企业规模的大小是影响经营风险的因素之一。小企业因产品单一、资本金较少而面临较大的经营风险。
第二，在其它因素不变的情况下，对企业产品需求的稳定性和波动程度将影响企业的经营风险。需求越稳定，风险越小；反之越大。
第三，产品售价的变动越大，表明企业的经营风险越大；反之越小。
第四，原料等投入要素的价格变动越大，表明企业的经营风险越大；反之越小。
第五，投入的价格和产出的价格之间的调节能力也是影响企业的经营风险的因素之一。若企业能根据投入价格的变动顺利地调整产出价格，表明企业的经营风险较小；反之较大。

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