财务管理分析题(doc 10页)

摘要
23.解释资本成本和加权平均资本成本的意义。
(1）资本成本作为贴现率，如果用于对未来企业现金流量进行贴现以决定投资项目取舍时，它对企业的价值是没有影响的；
（2）资本成本是企业为了吸引和留住资金必须支付的金额，它是以年百分比表示的；
（3）它代表着投资者要求的收益率；
（4）不同的资本来源有不同的资本成本；
（5）因此，权益成本与债务成本是不同的；
（6）加权平均资本成本是根据不同渠道筹集的资金的比重及其各自的成本计算的加权平均数；
（7）公司与公司之间的资本成本是有差异的；
（8）经营风险高的企业要比经营风险低的企业所面临的资本成本高；
（9）其他相关要点。
24.解释公司正确计算资本成本的重要性。
 （1）公司必须确保它的所有投资收益率至少要等于它的资本成本；
（2）不正确的资本成本计算会导致不正确的决策；
（3）如果将资本成本计算过高会导致拒绝有获利机会的投资项目；
（4）如果将资本成本计算过低又会导致接受无利可图的投资项目；
（5）其他要点。
补充：资本成本在企业筹资决策中的作用：
（1）它是影响企业筹资总额的重要因素；
（2）它是企业选择资金来源的基本依据；
（3）它是企业选用筹资方式的参考标准；
（4）它是确定最优资本结构的主要参数。
资本成本在企业投资决策的作用：
（1）在计算NPN时，常以资本成本作为折现率；
（2）在利用IRR指标进行项目可行性评价时，一般以资本成本作为基准收益率。
26.请分别写出两个短期偿债能力比率和两个投资者关心的比率。
（1）短期偿债能力的比率
①流动比率=流动资产/流动负债
②速动比率=速动资产/流动负债
③无信用期间=现金（及现金等价物）/平均每天运营所需的现金成本
 （2）投资者关心的比率
①每股收益=属于普通股股东的净利润/发行在外的加权平均的普通股股数
②每股股利=股利总额/年末普通股股数N
③市盈率=每股市价/每股收益
④股利收益率=每股股利（含税）/每股市价
⑤现金股利保障倍数=企业净利润/股利总额

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