投资策略报告-中长期走势依然值得期待(pdf 15页)

一、1 月行情回顾……........................... 3
1、延续强势…………...............3
2、强者恒强，主线明晰……..................................3
1）、行业和个股表现与业绩高度相关……..........3
2）、炒作主线一：业绩增长预期…….................5
3）、炒作主线二：题材……................................7
二、市场环境分析……........................... 8
1、年报业绩风险将有所显现……..........................8
2、对新老划断和恢复IPO 的预期同样影响短期市场表现…….......9
3、外国投资者获准投资A 股全流通公司加速A 股的国际化进程................................9
三、市场运行趋势分析…….................. 10
1、H 股与A 股的联动性加强……........................10
2、中长期走势依然良好……................................ 11
3、持续上涨后，短期走势需要适当整固……...... 11
4、整体判断：1 月份上证指数有望维持在1240～1350 点间波动............................. 11
四、2006 年2 月份投资策略……......... 12
1、业绩仍然是下阶段市场的主线…….................12
2、并购、3G 等题材有望继续有成为下阶段行情的“推化剂” …….12
3、具备比价优势的品种……................................12
1）、股价已经低于H 股的A＋H 股……...........13
2）、考虑股改因素后股价将低于H 股的A＋H 股……..............13
3）、A 股市场上估值明显低于香港市场同类品种的个股……....13

一、1 月行情回顾
1、延续强势
在12 月31 日撰写的月度策略报告中，我们对1 月份市场的表现相当乐观，但市场的上
涨幅度仍然超过了我们此前的预期。
延续2005 年12 月的强势行情，1 月份A 股市场再度走出单边上涨的走势。虽然上证指
数在1220 点附近一度有所振荡，但在中国石化等权重股大幅走高的带动下，最终上证指
数仍然向上突破了下行通道的上轨、前期反弹高点等多重技术阻力位的压制，最高上涨到
1262.09 点，并以全月的次高点1258.05 点收盘。在短短14 个交易日里，上证指数上涨
了96.99 点，涨幅为8.35％。同期深圳成指更是上涨了13.23％，日均涨幅接近1％，市
场短期的强势特征和盈利效应依然明显。……

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