机械行业2006年下半年投资策略报告(pdf 22页)

一、下半年机械行业的投资策略
二、船舶制造行业：三年高价订单在手 宏观调控何惧？
三、机床行业：数控机床进口替代空间巨大
四、工程机械行业：在投资与调控的合力作用下波动
五、港口机械：景气度将持续
六、集装箱：需求的平稳增长与盈利的周期性波动

下半年机械行业的投资策略将围绕四个主题：关注行业景气度提升中的行
业；关注国际竞争力继续提升的上市公司；关注国产设备的进口替代趋势；
优质公司的价值重估。机械各子行业大部分处于行业生命周期的成长期，
在世界制造业向中国转移的大趋势下，机床行业、船舶行业、叉车行业景
气度和国际竞争力将继续提升。对于增长可期、行业集中度不断提高的公
司估值水平也将得到提高。
􀁺 2005 年我国承接新船定单量占世界份额由2002 年的13%提高到18%，今
年一季度又提高到26%，世界船舶制造业向中国转移的趋势明显。船价及
主机价格上涨可以完全消化成本上涨对毛利率的影响， 我们预测
2006-2007 年船企的盈利能力将达到周期性高点。关注中船集团对旗下上
市公司的资产整合带来的投资机会。
􀁺 发展机床工业是振兴装备制造业的基础，大型精密高速数控装备是我国“十
一五”期间装备制造业重点发展的产业，到“十一五”末期，国产数控机床占
国内需求市场的比重从现在的30%上升至50%以上，中国是世界第一大机
床消费国，国产数控机床的进口替代效应将逐年显现。……

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