资本结构理论(ppt 97页)

主要内容
第五章  资本结构理论
第一节  早期资本结构理论
假设前提
一、净收益理论（NI）
证明如下：
例5-1（P131）
二、净营业收入理论（NOI）
例：5-2（P133）
三、传统理论
第二节  现代资本结构理论
MM理论的基本假设：
一、不考虑公司税的MM理论（1958）
MM理论的伟大贡献在于它是用套利的方法证明了资本结构无关论的正确性。例：5-3（P137）
套利方法：
对命题1（无税）的评价：
一、不考虑公司税的MM理论
公式推导如下：
二、考虑公司税的MM理论（1963）
考虑公司税的MM理论（1963）
有负债企业的加权平均资本成本为：
结 论
三、存在个人所得税的米勒模型（1977）
说明：
MM理论小结
米勒模型的决策启示
对于MM理论的评价（主要不足）
四、权衡理论
权衡理论
其他资本结构理论
五、代理理论
代理理论
资本结构理论
六、优序融资理论(Pecking Order Theory)
七、信号传递理论
本章小结

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