国际间接投资(ppt 49页)

主要内容
第四章 国际间接投资
第一节 国际间接投资模型
概念回顾
国际间接投资（FPEI）
有价证券
国际证券交易的趋势
证券投资模型分析
4.1 马柯维茨的证券投资组合理论
（一）背景
（二）内容：
HOW：
单个证券收益率
单个证券预期收益率
假设市场上有某一证券，投资者预测该证券在不同市场条件下的收益率如下，那么 ER = ？？计算该期
例：单一证券受多个事件概率影响
ANSWER
方差或标准差
方差（标准差）Variance？
例：两种证券在1年后的收益情况
证券A和证券B期望收益比较
证券A和证券B期望风险性比较
相关系数ρAB
ρAB=1，两种证券完全正相关
图一：当ρAB=1时
图二续： ρAB=-1
图三：当ρAB=0
例题：
证券组合的解释
例
Answer:
一、有效组合
有效集定理
无差异曲线：
无差异曲线具有以下特征：
多种证券的资产组合的可行集
三、最优组合的选择
资产组合模型计算分析程序：
风险定义
β系数
SML
资产组合理论与CAMP的应用

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