电力行业投资策略报告(pdf 8页)

一、行业运行分析
二、电煤价格走势与去年同期不同
三、行业投资评级
四、重点上市公司评级

一、行业运行分析
06年前三个季度电力行业供需情况与我们此前分析判断基本一致，全国电力供需紧张形势出现明显改善，电力缺口持续减小，发电量、用电量增速低于去年同期水平。预计进入四季度，全国范围内电力供需缺口将基本弥补。
目前市场普遍认为行业即将进入供应过剩阶段，对未来机组利用小时数快速下滑比较担心，我们认为市场看法过于悲观。通过我们对行业未来供需分析，预计07年行业供应能力略有过剩，08-10年期间将保持基本平衡状态，出现90年代末行业产能严重过剩情况的可能性不大。
根据国家统计局公布的最新数据，1-8月份全国累计完成发电量17832.45亿千瓦时，同比增长12.7%。其中，水电2557.86亿千瓦时，同比增长8.8%,当月发电量同比下滑4个百分点；由于水电出力明显下降，导致火电发电量大幅增长，前8个月火电累计完成14876.38亿千瓦……

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