银行业投资策略报告(pdf 8页)

一、银行业运行状况回顾
二、未来趋势展望
三、商业银行估值比较

一、银行业运行状况回顾
货币信贷增长略有改善，流动性过剩问题依旧存在
2006 年以来我国货币供应不断加快，8 月份在提高存款准备金率、加息等
宏观调控措施的影响下，货币供应开始呈现现金投放加快但货币扩张倍数
下降的格局。
8 月末我国广义货币供应量M2 余额达到32.79 万亿元，同比增长17.9%，
增幅比上年同期提高0.6 个百分点，比上月下降0.5 个百分点。狭义货币
M1 余额11.48 万亿元，同比增长15.6%，增幅比上年同期提高4.1 个百分
点，比上月提高0.3 个百分点。流通中现金M0 余额2.42 万亿元，同比增
长13.3%，增幅比上年同期提高3.9 个百分点，比上月提高1.1 个百分点。
广义货币M2 增速放缓主要是受法定存款准备金率上调导致货币乘数下降
的结果，而狭义货币M1 增速继续加快的主要原因是企业活期存款多增较
多，现金投放加快。8 月份我国现金净投放433 亿元，同比多投放279 亿……

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