兴业证券-海外宏观经济报告(pdf 32页)

报告目录 .. - 2 -
图表目录 .. - 3 -
概述 ... - 4 -
第一部分：有天花板的复苏 ....... - 6 -
宏观政策渐入新阶段 .... - 7 -
美欧经济向上方向一致，但节奏不同 ......... - 8 -
美国——财政是经济边际改善的额外贡献 . - 9 -
欧洲——美国复苏的受益者 . - 12 -
美国增长的天花板——人口的制约  - 14 -
第二部分：联储的被动退出 ..... - 16 -
联储成为影响全球流动性格局的最大变量 .......... - 17 -
通胀是联储宽松政策的壁垒 . - 20 -
第三部分：大类资产配置看EPS ........ - 23 -
大类资产配置：依然是EPS 的故事 .......... - 24 -
第四部分：日本是不确定性 ..... - 28 -
明年潜在的黑天鹅 ...... - 29 -
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