公司金融的基本理念与工具(ppt 72页)

一、货币的时间价值
二、风险与收益
三、选择权
常用的图示
计算贴现率时需要说明的计算技巧
案例与作业
从中可以分析
课程实验要点
1.收益 Rn
不考虑红利：
2.风险：单项资产两种类型数据：概率预测数据P51与历史统计数据
两种类型数据：未来概率预测数据与历史统计数据（等概率）
单项资产风险的度量p49-54
3. 收益与风险的进一步度量 ----放入投资组合的视角中
（1）投资组合的多元化效应举例：Supertech公司与Slowpoke公司
计算投资组合的风险p54：投资组合的风险是它所包含的各项资产的方差的加权平均是数，再加上各项资产之间协方差的倍数
投资组合方差计算的矩阵方法--- 两种资产
投资组合方差计算的矩阵方法应用---- 三种资产
投资组合的多元化效应---初步印象
投资组合的多元化效应---求证多元化产生的条件
投资组合的多元化效应 ---推广到多种资产的组合
由此我们得到投资组合的方差
几个公司的β系数
CAPM可以应用于确定合理的贴现率（必要收益率/均值方差标准）
实验：CAPM应用
案例：利用历史交易数据估计公司β系数
三、选择权的定价P87
2.Put option: 看跌期权
3.欧式买权卖权平价关系put-call parity
Put –call parity
4.Black-Scholes期权定价
为何是1/2份股票
对应理解期权定价公式
5. 二项式期权定价: binomial model
确定风险中性下的假概率P
按P与无风险利率折现期权价值

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