企业并购运作财务管理(ppt 84页)

企业并购筹资
企业杠杆并购
管理层收购
并购防御战略
并购整合
案例研究与分析
学习目标
第一节 企业并购筹资
一、并购资金需要量
二、并购支付方式
案例2：：雷诺尔德斯公司的混合支付
例题1：不同筹资方式的影响分析
案例3：中集集团的融资妙计
三、并购筹资方式
第二节 企业杠杆并购
第三节 管理层收购
案例4：KKR收购RJR Nabisico
KKR与RJR概况
MBO收购
管理层MBO的原因及新战略
KKR介入
RJR成立特别委员会对要约进行评价
前期准备
RJR特别委员会设立竞标游戏规则
实施收购
后续整合
投资退出
我国典型MBO收购案例
管理层个人直接持股案例
管理层设立公司持股
管理层收购上市公司的控股公司实现间接收购
管理层收购上市公司的子公司实现间接收购
通过信托机构实施的MBO
国内MBO案例中收购主体及构成
MBO后管理层持股比例统计
第四节 并购防御战略
经济手段——提高并购成本
案例5：寻找白衣骑士——中西部公司与中钢集团
白衣骑士
经济手段——降低并购收益
案例6：新浪对盛大的反并购
新浪的并购防御措施及其效果
案例7：搜狐的“毒丸计划”
搜狐的“毒丸计划”
经济手段——收购收购者
经济手段——其他
第五节 并购整合
并购成功的关键是什么？
回顾与展望
新湖中宝吸收合并案例分析

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