PE企业与公众企业资本制度的时代差异(doc 59页)

一、两种不同时代的企业资本制度 2
（一）公众企业中的资本制度 3
（二）PE企业中的资本制度 5
二、企业资本形成制度比较 7
（一）公众企业资本形成的“高成本高门槛” 7
1、形成货币资本的成本较高 8
2、形企业管理力资本的成本较高 11
3、形成市场信用的成本较高 12
4、形成市场责任的成本较高 13
（二）PE企业资本形成的“低成本低门槛” 16
1、形成货币资本的成本较低 17
2、形企业管理力资本的成本较低 19
3、形成社会信用的成本较低 21
4、形成市场责任的成本较低 22
三、企业资本运营制度比较 24
（一）公众企业资本运营的“高授权高风险” 25
1、信息不对称问题 25
2、风险与收益不对称问题 27
3、降低全社会分工和竞争效率 32
（二）PE企业资本运营的“强约束低风险” 33
1、解决信息不对称问题 33
2、解决风险与收益不对称问题 34
3、提高分工和竞争效率 36
四、企业资本流转制度比较 39
（一）公众企业资本流转的“短流程高泡沫” 39
1、资本流转的短流程 39
2、资本流转的高杠杆 42
3、资本流转的高泡沫 44
（二）PE企业资本流转的“中周期低泡沫” 46
1、资本流转的中周期 46
2、资本流转的“另类资本市场” 49
3、资本流转的低泡沫 51
五、结论 53
参考文献 55

 

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