金融股票收益分配管理(ppt 52页)

本章内容：
第一节  利润分配内容
第二节  股利支付的程序和方式
第三节  股利分配内容和内部筹资
第四节  股票股利、股票分割和股票回购 
【例如】
2、股票股利
2.股票股利
三、股票分割
1.股票分割的特点
2.股票分割的作用
3.股票分割与股票股利
注意：股票分割和发放股票股利都能达到降低公司股价的目的，但一般的讲，只有在公司股价剧涨且预期难以下降时，才用股票分割的办法，若公司股价上涨幅度不大往往通过发放股票利的办法来维持其股价于理想的范围之内。
相反，若公司认为自己股票的价格过低，为了提高股价，会采取反分割（也称股票合并）的措施。反分割是股票分割的相反行为，即将股票数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票。
四、股票回购（一）股票回购的动因股票回购是指公司将自己发行在外的股份回收的行为，其动因有：1、  巩固既定控股权或转移公司控股权；2、  提高每股收益；3、  稳定或提高公司股价；4、  改善资本结构；5、  反收购策略；
3、  上市公司回购本公司股票，易导致其利用内幕消息进行炒作，或对一系列财务报表指标进行认为操纵，加剧公司行为的非规范化，使投资者蒙受损失。
（三）股票回购的财务分析        市盈率不变时，股票回购和支付现金股利两种方式下，股东收益相等。1、  股票回购的优点对于股东来说，股票回购的优点有：（1）税率上具有明显优势；（2）是否有选择
2、 股票回购的缺点：对于股东来说，股票回购的缺点有：
（四）我国对股票回购的法律规定 只有在减少公司资本或与持有本公司股票的其他公司合并时可以回购股票，回购后10日内必须注销，并进行变更登记和公告。无库藏股概念。
第三节       股利分配内容和内部筹资一、影响股利分配的因素股利相关论认为，公司股利分配受多种因素的影响。
 2、股东因素：（1）稳定的收入和避税（2）控制权的解释
二、股利政策类型
（一）剩余股利政策
（二）固定或固定增长的股利政策
（三）固定股利支付率政策
（四）正常股利加额外股利政策
例、某公司2002年实现的税后净利为1000万，法定盈余公积金、公益金的提取比率为15%，若2003年的投资计划所需资金800万，公司的目标资金结构为自有资金占60%。（1）若公司采用剩余股利政策，则2002年末可发放多少股利？　　
　例、A公司目前发行在外的股数为1000万股，该公司的产品销路稳定，拟投资1200万元，扩大生产能力50%。该公司想要维持目前50%的负债比率，并想继续执行10%的固定股利支付率政策。该公司在2000年的税后利润为500万元，　　要求：该公司2001年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本?

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