中国外汇储备的名义收益率和真实收益率(pdf 23页)

中国外汇储备的名义收益率和真实收益率(pdf 23页)目录：
一、背景和研究目标
二、中国外汇储备资产构成
三、美元计价的外汇储备名义收益率
四、外汇储备资产的名义有效收益率
五、结论、局限性和下一步研究内容

中国外汇储备的名义收益率和真实收益率(pdf 23页)简介：

实现外汇储备资产的保值增值，首当其冲的任务是对外汇储备收益率有一个全
面、客观的认识。目前市场上普遍的做法，是采用以某种货币为计价物的名义收益率，
比较典型的是美元计价的名义收益率。这个指标的缺陷在于，以某种货币为计价物的
名义收益率可能会背离以（该国所需的）商品和服务为计价物的真实收益率。比如美
元贬值会带来以美元计价的中国外汇储备名义收益率提高，但同时造成以中国所需商
品和服务为计价物的外汇储备真实收益率下降。

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