投资学之市场有效性(ppt 80页)

投资学之市场有效性(ppt 80页)目录：

巴契里耶的投机理论
沃金的市场随机性研究
坎德尔的研究
罗伯兹等人的研究
萨缪尔森股价随机波动的研究
法马的有效市场理论
投资者心理偏差与非理性
行为金融的启示
市场到底有没有效？
市场有效性只是程度问题
中国证券市场的有效性研究
证券市场无效性根本原因
市场无效与证券分析

投资学之市场有效性(ppt 80页)简介：
巴契里耶(Bachelier)1900年提出博士论文《投机理论》，对股价的变化规律作了最早的探索。
运用多种数学方法论证股价变化无法预测。
他以为只可预测市场某一瞬间价格的变动。在某个特定时点的每个成交价都反映了买方与卖方
不同的观点，买方认为价格会涨，卖方认为价格会跌。因此，买卖双方都没有价格信息的优势，
他们的输赢概率各为50%，“其数学期望值等于零”。只有市场基于某些理由不再认同原先的价格，
价格才会发生变动。但是没有人知道市场何时会变，会朝什么方向变化。因此市场永远存在着
50%的上涨概率，50%的下跌概率。

 

 

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