国都证券公司投资研究周报(pdf 14页)

国都证券公司投资研究周报内容提要：
本周策略：
从基本面来看，管理层仍处于“两难”处境，政策面究竟会作何选择
有待明朗。而消息面上也是传闻不断，特别是有关房地产调控的各类传
闻让投资者莫衷一是。我们仍倾向于政策面将以“保增长”为重，宏观调
控将略显宽松。而房地产调控很可能是“雷声大，雨点小”，房产税近期
推出的可能性依然很小。这意味着我们对后市不必过于悲观。
但我们也应注意到，2700 点关口三次冲击均未成功，已给投资者
带来显著的心理压力。与此同时，周期性行业的估值修复已基本完成，
而经济减速的现实将始终制约其未来盈利预期。这些因素将使得市场的
反弹动力明显不足。
综合来看，后市大盘将以弱势震荡为主，但下行空间有限。
周期性行业中短期内难有良好表现，建议投资者对金融、地产、钢
铁等强周期性行业以回避为主。投资者应继续重点关注大消费行业与新
兴产业。估值合理的优质公司可继续持有，同时应积极把握大盘调整带
来的低位介入时机。
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