某药业公司股票研究报告(doc 13页)

某药业公司股票研究报告内容提要：
具有国际视野和经验的新高管加入公司引入了两个具有丰富行业经验的高级管理人员。朱天民担任公司副总裁，主管研发。其原先供职于美国惠氏研发部，在从之前的工作和学习中积累非常丰富的化学合成、生化技术以及分析技术的经验。吕有才主要管理公司的供应链。其在GSK 等公司长期担任相关工作，具有从中国到全球范围管理的经验。我们认为这两位高级管理人员的加盟将加强公司国际化战略，进一步带领从API 供应向合作开发等更高阶段迈进。
药品降价对抗肿瘤板块影响不大公司认为药品降价势在必行，高毛利率的抗肿瘤药物售价也会下调。
但是目前对于海正这个影响并不严重。因为公司抗肿瘤药收入的65%来自API，甚至可以在公司更先进的成本控制下，进一步提升毛利率。至于公司已有的抗肿瘤制剂产品，其主要竞争对手是国外企业，他们承受的价格压力更大。公司目前正在加大了原有产品的营销投入能做到以量补价。而且老产品成本控制依然有较大的潜力可以应对部分降价压力。
此外，公司凭借研发优势和产品储备，会陆续有新的产品推出。新产品将在定价上有一定优势，从而加强抗肿瘤制剂整体盈利能力。

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