A股市场下半年投资策略报告(pdf 32页)
A股市场下半年投资策略报告(pdf 32页)内容简介
A股市场下半年投资策略报告内容提要:
2011年上半年股市指数先扬后抑仍未摆脱振荡格局,但个股行情
却严重分化,2010年牛气冲天的小盘股以及题材股板块出现价值
回归的下跌,而银行股等蓝筹股所谓的估值修复行情也未能持续
始终,指数波幅变窄,个股赚钱效应缺失。
经过几年的振荡上证指数始终没有站稳在3000点以上,但是上市
公司近年来利润增长基本符合预期,这导致沪深股市整体估值水
平已经降到了历史低位水平,特别是银行股等少数蓝筹板块估值
已经创出了历史最低记录。不过2011年市场结构性高估问题仍比
较突出,并且出现了利润增长下滑的阴影。
低估值并没有给市场带来大行情,症结在于中国股市至今未能彻
底解决重融资轻投资的体制问题,市场围绕政策博弈,而政策着
力于利用股市融资为经济发展服务,结果近年来刺激经济以及新
兴产业为股市带来了行情,也让股市付出了代价。在体制漏洞依
旧存在的情况下,国际板的消息引发了市场的担忧导致大盘再次
回落。
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2011年上半年股市指数先扬后抑仍未摆脱振荡格局,但个股行情
却严重分化,2010年牛气冲天的小盘股以及题材股板块出现价值
回归的下跌,而银行股等蓝筹股所谓的估值修复行情也未能持续
始终,指数波幅变窄,个股赚钱效应缺失。
经过几年的振荡上证指数始终没有站稳在3000点以上,但是上市
公司近年来利润增长基本符合预期,这导致沪深股市整体估值水
平已经降到了历史低位水平,特别是银行股等少数蓝筹板块估值
已经创出了历史最低记录。不过2011年市场结构性高估问题仍比
较突出,并且出现了利润增长下滑的阴影。
低估值并没有给市场带来大行情,症结在于中国股市至今未能彻
底解决重融资轻投资的体制问题,市场围绕政策博弈,而政策着
力于利用股市融资为经济发展服务,结果近年来刺激经济以及新
兴产业为股市带来了行情,也让股市付出了代价。在体制漏洞依
旧存在的情况下,国际板的消息引发了市场的担忧导致大盘再次
回落。
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