投资策略专项研究(ppt 31页)

投资策略专项研究目录：
一、海外经济展望
二、中国经济展望
三、A股市场分析
四、投资策略和主题

 

投资策略专项研究内容提要：
流动性：大背景支持流动性相对宽裕
宏观流动性：高通胀持续负利率催生货币活化和人民币升值两大背景支持流动性的相对宽裕。人民币兑美元年升值5%假设下，预计11年全年热钱流入1200亿美元
微观层面，股票相对其他资产估值有吸引力，且房地产市场和期货市场都对资金的进一步炒作进行了限制，微观层面资金流动支持股市这个相对洼地
11年政策导向：积极财政（体现结构调整）+稳健货币
11年政策基调：积极财政、稳健货币、缓步升值，政策强调针对性和灵活性
总量政策按步就班，平滑下行的经济，财政未来将更多鼓励和支持转型和结构调整。货币政策修正为稳健，预计明年信贷目标为7.5万亿
预计从今年末到明年政策调整将出现从紧、放松、再紧的过程
结构调整有的放矢，针对突出矛盾和问题，布局十二五
核心风险：通胀

 

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