全球经济研究报告(pdf 19页)

全球经济研究报告内容提要：
全球经济展望：
首次给出2012 年展望
作为我们的秋季传统，我们首次给出对未来两年2011-12年的全球经济预测。
从全球看，发达经济体去杠杆化、新兴市场优异的盈利增长等“耳熟能详”的
主题可能会延续。我们预计全球经济将逐步复苏，但通胀不会随之升高。然
而风险不小，决策者将须小心处理货币和财政政策。
数据回顾
2010年全球GDP实现4.1%的增长（我们预计），此后未来两年每年的扩张速
度或将放缓至与趋势更一致的3.75%。这意味着世界经济的闲置产能只会被
缓慢地再吸收，令大多数国家的通胀率维持在低点。受强劲的资本流入、更
大的产能压力及/或大宗商品价格上涨影响，部分新兴经济体可能面临更大的
过热压力。
去杠杆化阻力不会很快消散
去杠杆化仍将是发达经济体中家庭及公共部门占主导地位的主题。确切地
说。有些调整正在进行，但可用证据显示，要做的还很多。企业部门再杠杆
化及新兴经济体再杠杆化是有可能的，但仅会带来部分缓冲。
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