海通证券-融资融券市场影响前瞻分析(pdf 15页)

1. 融资融券的短期市场影响…………................. 2
1.1 融资业务短期带来资金增量有限………… 2
1.2 融券业务推进预计较为缓慢…………........ 2
1.3 融资融券试点的标的证券选择………….... 3
2. 融资融券的长期市场影响………….............. 5
2.1 新股申购的融资业务将长期压低新股申购收益率............. 5
2.2 融券业务－对市场的整体及结构性影响………… 6
2.3 融资融券带来的投资策略多元化………… 8

1. 融资融券的短期市场影响
1.1 融资业务短期带来资金增量有限
融资融券业务将采取"先试点、后推行"的办法，由于多方面条件限制，我们预计融
资业务推进速度较快，但短期资金供应增加有限，而融券业务推进则相对较为困难。
申请融资融券试点公司的条件为：（1）经营经纪业务满3 年的创新类券商；（2）近
6 月净资本在12 亿元以上，在同等条件下，净资本水平居前的券商将会优先批准；（3）
内控治理健全，近2 年内未有高管受行政和刑事处罚；（4）最近两年各项风险控制指标
持续符合规定；（5）资金管理上办好三方存管且获证监会许可。……

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