论发展我国融资性票据的现实意义与构想(pdf 8页)

论发展我国融资性票据的现实意义与构想内容提要：
融资性票据是随着市场经济和商业信用发展的必然产物，也是货币市场中必不可少的一项金融工具。我国现阶段由于尚未开放融资性票据，使金融市场的融资结构中银行贷款的间接融资比重过大，投资者直接融资的比重过低，加大了银行业整体的风险。据此，笔者对发展我国融资性票据的意义提出了见解，对融资性票据促进金融市场的发展和利率市场化的改革的作用进行了分析，并提出了发展融资性票据的相关构想和对《公司债法》进行立法的建议。
融资性票据通常是泛指商业机构为吸引日常商业活动所需资金而发行的短期无担保的期票，其实质是一种短期性债券，它涵盖了短期公司债（企业债、融资券）和本票（商业本票、银行本票），所以在西方国家被称为“商业票据”。融资性票据是随着市场经济和商业信用发展的必然产物，同一个标的，发行人出于融资的目的，购买人则出于投资的目的，由于其两重性的特点，成
为货币市场中必不可少的一项金融工具。融资性票据起始于英国，但随着20 世纪80 年代金融自由化的发展，融资性票据在日本及欧洲各国得以迅速发展，“美国更是以平均每年12%的速度递
增，其在1996 年商业票据已达到了7,000 亿美元，约占当年流通股票9 万亿美元的7.8 %”1；
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