股票借壳上市优质券商将脱颖而出(pdf 8页)

第一章、 经营情况回顾：新股密集发行推动券商业绩增长
第二章、 借壳上市：优质券商将脱颖而出
第三章、 重点公司点评

 

投资要点：
 新股发行已全面启动。下半年，承销业务将同经纪业务和自营业务一道成为券商业绩的助推器，而新兴的资产管理和权证业务也将为券商业绩的大幅度增长锦上添花。预计2006 年新股公开发行总额约600-800 亿元，券商将获得15 亿元左右的承销收入。
 5 月交易量创出历史新高，6 月份前半月交易量有所萎缩，但同比仍增221%。权证交易量与股票基金交易量比例已超30%。
成为创新类券商将是借壳上市的必要条件。但受到发展战略、自身资质、准备情况等条件限制，各券商上市的机会并不均等；资金实力强，盈利能力和资产质量俱佳的券商更具优势。
 壳资源相对干净、股权关系简单、未进行股改、相互之间较熟悉、二级市场价格合理等将是选择壳资源的主要考虑因素。
 投资者可以凭借预先设定的条件和市场信息按图索骥，寻找券商可能的借壳对象，但我们认为这无异于一场赌博游戏。
 投资于以较大比例持有即将上市券商的上市公司，可以充分分享证券行业的高速成长和券商借壳上市所带来的投资增值，因此，我们建议投资者更应关注这一类借壳上市概念股。
 G 中信加大了创设权证以及新股申购的力度，预期创设权证带来的投资收益将达到0.8-1 亿元，并由此带动业绩提升0.03-0.04 元。
 G 成大和G 敖东将受益于广发证券借壳上市。广发证券借壳上市后，G 成大和G 敖东的投资增值将达到6-7 倍左右；G 成大和G 敖东每股净资产将分别增厚8-10 元、13-15 元；维持G成大16-20 元、G 敖东25-30 元的目标价。

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