美国资本市场的风险度量

美国证券市场历史收益，1926-1999
 股票平均收益与无风险收益
风险溢价是承担风险的额外回报（高于无风险回报率）
关于股市数据最重要的观察之一就是，从长期看来股票收益高于无风险投资收益。1926年到1999年期间
 公司股票收益平均高出无风险收益
 9.2% = 13.0% – 3.8%
 小公司股票收益平均高出无风险收益
 13.9% = 17.7% – 3.8%
 长期公司债券收益平均高出无风险收益
 2.3% = 6.1% – 3.8%

风险回报权衡
1926年-1999年收益率的波动情况

..............................