资本结构与财务风险

资本结构与财务风险
财务风险，是指与企业筹资有关的风险。
影响财务风险的因素：

1）资本的供求情况；
2）企业的获利能力；
3）企业内部的资本结构。
不同资本结构财务风险的差异：
两个企业的经营风险相同的情况下，财务风险程度不一定相同。P159

财务风险包含了股东未来收益可能发生的变化和企业丧失偿债能力的可能性。
偿付能力的测定
    已获利息倍数=息税前利润/利息费用

    该指标衡量企业偿还债务信息的能力。

通常认为 3 > 已获利息倍数 >1是适当的。
< 1，说明企业财务风险太大。
> 3，说明没有发挥财务杠杆的作用。
债务本息偿付比率
该指标衡量有无能力偿还本金。
  债务本息偿付比率　=
       ＝息税前利润/[债务利息支付额 +债务本金支付额/（1-所得税率）]
      　　

比率越低，说明财务状况越差，财务风险越大。

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