华能公司筹资管理与资本结构分析(ppt 37页)

华能公司筹资管理与资本结构分析目录：
1、公司简介
2、财务数据
3、筹资之路
4、资本结构  
5、问题与建议

 

华能公司筹资管理与资本结构分析内容提要：
筹资方式分析：
华能国际作为央企，在资金筹集上，积极拓宽融资渠道，其筹资主要可分为权益筹资——发行股票和债务筹资——银行贷款、可转换债券及短期融资券等。
公司成立早期，主要是以权益方式筹集资金，分别在美国、香港、内地三地都有发行股份，有效弥补了资金的不足，在当时具有创新意义。近几年，公司不再增发新股，转而以其他方式筹集资金，即在向银行贷款的同时大量发行各种债券筹集债务资金。
自某年至今，公司的银行贷款除了某年巨额增加外，其他年份都保持缓慢的增长甚至零增长和负增长，在一定程度上解决了公司的资金需求问题。
但该公司是一个国有电力公司，其主营业务收入极大部分都来自售电收入，业务较单一，同时电厂建设维护需要持续大量的资金投入，因此2005年公司在筹资之路上进行了创新，率先发行短期融资券，改变了只发行公司债券的局面，拓宽了筹资道路。且短期融资券发行成本低，短期内能筹集到大量的资金，有助于改善企业的债务结构，降低营运资金的缺口，进一步降低融资费用，提高偿债能力。
同时也暴露了一个严重的问题，电力企业的短债长投问题，大大提高了公司的财务风险，容易导致资金链断裂。

..............................