化工聚氨酯行业投资策略报告(doc 20)

一、战略认识聚氨酯：理想替代…………4
1、广泛用途折射市场空间…………4
2、优良性能成为理想替代………5
二、乐观看待扩产：突破瓶颈…………5
1、产能是制约聚氨酯发展的重要瓶颈………5
2、产能释放迎来聚氨酯的超常规发展”………7
三、理性预期价跌：盈利底限………8
四、辩证看待产品：机遇不等………9
五、深度挖掘公司：万华华鲁………11
六、关注潜在风险：技术替代………13

单地看，聚氨酯产品即是一种塑料（或弹性体）。但重要的是，其本质并非简单的塑料——聚氨酯本质在于其优良性能使其未来成为传统塑料产品、甚至诸多橡胶制品、乃至部分金属的良好替代品。因此，聚氨酯的市场增长不能以简单静态角度考察。我们认为，聚氨酯产品与其他传统产品价差的缩小过程便是聚氨酯对其他材料的替代过程，也即聚氨酯市场容量的膨胀过程

..............................