医药行业年度投资策略报告(doc 10页)

医药行业年度投资策略报告内容提要：
医药制造业受经济周期影响不大，现处于效益型增长阶段。预计某年医药市场需求将保持稳定增长，增速均为17%。药价下降及成本上升等导致医药制造业毛利率下滑的压力将缓解，企业规模扩大、管理能力提高使得期间费用率稳中有降，制造业利润增速将达20%。
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中国生物制品业正逐步从仿制向研发转变，创新产品将带来大量利润，行业利润率有上升空间，某年将在11%左右。目前中国投入临床研究的生物制药项目有近150个，其中10种药品有望成为一类新药。而且国内在20世纪90年代建立了一批生物技术企业，经过一段时间成长后，将为市场带来较多新药。未来上市的新药将带来生物制品业收入及盈利能力的提升。
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化学制剂药业主要面对国内处方药市场。生物药品的发展将压缩化学药制剂在国内处方药市场中所占的比重，国内化学制剂药市场需求增速相对前期放缓。我们预计某年化学制剂药收入增速将略微下滑至17%，收入1130亿元。

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