杜邦财务分析体系研究(doc 5页)

杜邦财务分析体系研究内容摘要：
　　杜邦财务分析体系(The Dupont System)是一种系统的企业绩效评价体系，它通过将企业绩效评价核心指标“净资产收益率（ROE， Return of Equity），不断地向下层层分解，直至一些最基本的财务比率上，形成一个 “树根状”财务指标体系，通过揭示分析各种财务比率之间的层次关系，达到综合评价企业绩效和为改进企业绩效指明方向的目的。
杜邦财务分析体系在各类企业中都得到广泛认可和运用，其原因在于，首先，它是一种相对来说十分简便实用的分析方法；其次，企业可以根据绩效评价视角或重点的不同，有针对性地对传统的杜邦分析体系加以改造，对ROE指标进行不同形式的分解，创造出不同形式的财务比率的关联组合，达到特定的分析目的。正是由于对传统杜邦财务分析体系进行各种形式的扩展和改造，使杜邦分析体系的应用历久弥新。
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　　最后，提出同时应用六种模式进行杜邦财务分析的建议。
一、传统杜邦财务分析模式
传统的杜邦分析模式将保险企业ROE指标分解为三部分：
ROE=净利润所有者权益
　　＝(净利润/保费收入) ×(保费收入/总资产) ×(总资产/所有者权益)
＝承保利润率×资产周转率×权益乘数
所以，考察保险企业的净资产收益率，可以从承保利润率、资产周转率和权益乘数三个财务比率的贡献度和变化上进行分析。显然，由于三个财务比率的综合性太强，这种分析是比较粗糙和浅显，不能深层次地反映问题。
二、基于承保利润的分析模式
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　　本文全面总结出六种适用于保险企业的杜邦财务分析体系的扩展形式, 笔者认为，这六种模式有不同的分析重点，互补性强，如果将六种模式综合起来，其本身就是一个更广、更全面的“分析体系”。所以，保险企业可以由原来只使用一种模式进行财务分析，转变为同时使用六种模式进行不同角度的财务分析。这种新的杜邦财务分析体系应用思路，是可行而且有效的，也将有利于更加科学而全面地评价保险企业财务绩效。
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