公司理财--风险知识讲义（3）(ppt 67页)

公司理财--风险知识讲义（3）目录：
第9章：资本市场理论综述
第10章：收益和风险：资本资产定价模型
第11章：套利定价理论
第12章：风险、收益与资本预算

 

公司理财--风险知识讲义（3）内容提要：
收益值：
股票的投资收益，来自两个方面：
(1)若公司支付股利给股东。作为股东，一年内收到的现金称之为“股利”，是投资收益中的“收入部分”。
(2)资本利得，也是投资者持有公司股票而获得的一部分收益。如果资本利得为负值，称之为“资本损失”或“负资本利得”。
投资总收益的计算公式：
总收益＝股利收入+资本利得(或减去资本损失)
即使不出售股票，而是继续持有，也应当把资本利得作为收益的一部分。
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股票的平均收益和无风险收益：
我们称政府债券的收益在短期内是“无风险收益”。
风险收益与无风险收益之差通常被称为“风险资产的超额收益”。之所以称为“超额的”因为它是源于股票的风险性而增加的收益，解释为“风险溢价”
股票市场数据中最有意义的观测就是股票的长期超额收益和无风险收益。
一个投资者在这一时期从股票市场投资所得到的就是超出国库券投资收益的超额或附加收益。
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单个证券的特征：
(1)期望收益。是指一个持有一种股票的投资者期望在下一个时期所能获得的收益。实际收益可能比较高或比较低。其获得方法有多种。
(2)方差和标准差。方差是一种证券的收益与与其平均收益的离差的平均和地平均数。标准差是方差的平方根。
(3)协方差和相关系数。协方差是度量两种证券收益之间相互关系的统计指标。此外，这种相互关系还可以用两种证券收益之间的相关系数来反映。它俩是理解贝塔系数的基础。

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